老书新看《巴菲特致股东的信》
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Jan 8, 2026
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这是一份还没更新结束的读书笔记
写在前面：为什么开始读《巴菲特致股东的信》
我开始阅读《巴菲特致股东的信》，并非出于对“价值投资”某种抽象的认同，而是源于一段真实而具体的个人经历。
在 2024 年和 2025 年，我先后参与了比特币、虚拟货币以及美股市场的投资（或投机）。不可否认的是，在这段时间里，我确实获得了一些正向的收益。这些收益并非完全来自运气 —— 其中包含判断、直觉、对信息的理解，以及对市场情绪的把握。
但与此同时，我也逐渐意识到一个问题：
其实我并没有一套系统性的投资框架。
我很难清晰地回答以下问题：
- 为什么这一次是对的？
- 如果下一次错了，损失的边界在哪里？
- 当前的收益，有多少来自能力，有多少来自环境？
- 这种方式，是否具备长期可持续性？
换句话说，我赚到了钱，但并不能确定自己是否掌握了一种「可以反复使用」的方法。
进入 2026 年后，我开始有意识地调整自己的目标：
不再满足于「凭感觉抓住机会」，而是希望逐步形成一套稳定、可解释的投资理财风格。
这套风格不一定追求激进的收益，但应当能够：
- 在不确定性中保持理性
- 在犯错时限制损失
- 在长期中持续为我创造正向回报
正是在这样的背景下，我选择开始系统性地阅读一些经典投资书籍，而《巴菲特致股东的信》成为了这一阶段的起点。
我并不期待从这本书中直接获得「买什么、什么时候买」的答案。
相反，我更关注的是：
- 资本应当如何被对待
- 风险应当如何被结构化，而不是被预测
- 长期决策应当基于怎样的原则与纪律
我希望通过这份读书笔记，将阅读过程中获得的理念，与自身过往的经验进行对照和思考，逐步构建属于自己的投资认知体系。